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2017國際金融市場預測

分類:
行業資訊
來源:
集團公司貿管信息部
發布時間:
2017/04/21 00:00
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【摘要】:

    預計2017年國際金融市場將面臨較大挑戰,危機失控的概率有所上升  

    2017年的國際金融前景并不輕松。一方面,2016年后續影響將會繼續,不確定性和復雜程度進一步放大,如特朗普因素就是一個充滿變數的核心問題。加之歐洲的諸多政治因素引致的分化瓦解難以預料,悲觀面增加。另一方面,美聯儲加息力度加大勢在必行,全球利率與匯率的風險組合將可能導致市場進一步惡化,投資環境更加艱難。預計2017年的國際金融市場超預期嚴重,突發事件將進一步加劇震蕩,價格控制能力面臨挑戰。

國際金融市場風險判斷

  1.美匯、美股、美房三角資產泡沫的組合是焦點之一。美股保持上漲是美國經濟的保障,也是強勢美元的重心,因為美國股市以機構投資者為主,且投資領域多為實業技術創新、設備改造或升級換代,所以美股走勢是美國保障投資信心和穩住經濟的關鍵。美國房價的恢復得益于經濟與消費復蘇,但購房者傾向在價格高漲時購入也是一個重要的影響因素。而美元指數則是全球風向標,也是所有資產和商品的定價錨,如果美元指數超漲,美元貶值預期會加大,這也將是2017年的大事件。

   美國房地產需求強勁、美元升值加速以及美股繼續高漲的組合,將推動美國經濟回暖,但資產泡沫也帶來了一定風險,特朗普面臨的最大挑戰就在于此,如何駕馭協調是考驗其執政能力的關鍵。

2.歐元、歐盟、歐洲三角關系重組的前景是重點之一。伴隨2016年英國退歐事件后續發酵,歐洲面臨分崩離析的風險。但筆者認為歐盟解體是不可能發生的??紤]到歐洲政治同盟的利益需要和合作需求,歐洲需要歐盟的凝聚力,美國需要歐盟的統一性,因此歐盟的存續既有利于歐洲的發展,更有利于美國的合作需求。然而,2017年歐元的生存面臨較大挑戰。由于歐元合作進程并未有效促進歐洲國家的經濟增長與發展,貨幣合作的根基脆弱。再加上政治與經濟合力難以達成,意大利憲法公投、英國退歐公投等事件進一步加大了歐元區解體的可能性,歐元面臨嚴峻挑戰,歐元區已經存在瓦解風險。

    3.美金、黃金、黑金三角投資的策略是核心要素。一方面,以美元為主導的國際貨幣體系面臨諸多主權貨幣的挑戰;另一方面,黃金和石油仍然是美元定價,因此“三金”的戰略設計將是未來維護美元霸權的關鍵。筆者認為以美元為主導的國際貨幣體系或將進一步強化,黃金作為抵抗貨幣風險的金融資產是美元避險工具之一,石油作為戰略資源也是應對金融風險的關鍵商品。“三金”的關系對全球金融市場的影響至關重要。

 國際金融市場走勢預測

  預計2017年國際金融市場將面臨較大挑戰,危機失控的概率有所上升,尤其是預期準備不足的風險更大。

   1.美元貶值路徑不變,但波動幅度加大。預計2017年上半年美元貶值幅度將會加大,快速的調整有利于美元超漲風險的消化與糾正,預計美元指數將在99-94點之間回調,甚至有可能進一步下探至92點。2017年下半年美元不確定性將加大,預計美元指數在106-96點之間震蕩。由此,加元、澳元、新西蘭元、英鎊、歐元都有較大的升值可能性,但也可能受經濟增長疲軟和貨幣政策的影響而貶值。

   2.股票價格兩難糾結,但上漲趨勢不變。預計2017年全球股市上漲局面難以持續,有漲有跌的階段性與分化性特征較為明顯。其中美國股市震蕩起伏將會加大,道指依然有動力與空間繼續上漲至20000-22000點。盡管美股存在高估,但此輪經濟增長周期的基礎要素已經完全不同于傳統時期,經濟的韌性以及企業競爭優勢明顯大幅度提高與增強,美股潛在上漲動力充足。包括標普與納指的上漲潛力也同樣強勁。但是美股下跌調整也會較大,道指跌破20000點,甚至跌至16000點都有可能。預計歐洲股市波動加大,分化走勢將會明顯,其中英國、德國上漲勢頭將會突出,法國、意大利以及更多不景氣國家的復蘇將會明顯,東歐股市負面壓力較大。亞洲板塊的日經指數將會上漲,新興市場和新新興市場股市上漲明顯。拉美、中東以及非洲股指參差不齊,變數十分復雜。

   3.黃金價格高漲不變,但震蕩區間擴大。預計2017年黃金期貨價格將會繼續上行至1200美元/盎司,甚至可能達到1400美元/盎司,但高位承壓,震蕩加劇。助推黃金價格上漲的因素包括美元貶值、歐元區主權債務危機等。尤其是近期德國黃金贖回的跡象表明歐洲國家避險需求強烈。加之地緣政治壓力進一步擴大,恐怖襲擊、政局不穩以及國際關系錯綜復雜等因素,都會推動黃金價格高漲。預計2017年黃金價格區間為1110-1380美元/盎司,黃金的價值投資和避險功能將會得到有效發揮。

   4.石油價格以漲為主,但下跌也會出現。預計2017年國際石油期貨價格將呈現高漲趨勢,但震蕩會加大。預計紐約原油期貨價格區間為每桶38-82美元,倫敦原油期貨價格區間為每桶42-86美元。石油價格高漲的原因包括OPEC減產、美元走勢不確定等,尤其是主要發達國家石油戰略儲備增加、國際石油合作關系推進以及地緣合作新動向都將有利于石油價格上漲。主要產油國未來關系的變化將是影響石油價格漲跌的重要原因。

   5.利率趨勢十分復雜,但利差擴大。預計2017年全球利率分化將進一步加大,美聯儲加息頻率或高于其2016年底預計的3次,未來加息次數可能達到4-6次。一方面,美國占據利率高點的訴求將會使得美聯儲加快加息步伐;另一方面,全球經濟復蘇背景下,需要通過加息來控制石油需求加大引致的通脹預期。歐洲和發展中國家央行面臨的困境與風險較大,不利因素將加大利率政策的難度。當前全球對流動性過剩的風險較為關注,低利率、零利率以及負利率的潛在風險將是未來美聯儲加息的重要背景,加息趨勢將會加劇財富競爭、資源競爭以及產業競爭。

   面對2017年國際金融市場的風險與挑戰,中國需要明確自己的發展方向與目標,進一步利用外部環境的機遇,密切關注外部風險因素。預防與應對危機的關鍵是做實企業和實業,做強經濟與產業,做專金融與產品。全面發展以增強實力,有效發展以強大國力,專業化發展以規范金融,這才是防范危機的有效方法與安全路徑。

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